Европа и кризис

…В Европу прорубить окно…

– А.С.Пушкин

Помнится, различные патриотические комментаторы прошлой активно доказывали, что Европа зимой околеет от холода без российских энергоносителей. Зима прошла, наступила весна, Европа не околела, что, впрочем, не мешает пугать проблемами с энергоснабжением уже перед следующей зимой. Это, однако, частности, вопрос стоит шире: а что вообще происходит с европейской экономикой, как она, со своей стороны, проходит все текущие изменения реальности, особенно с учетом свойственных ей нюансов.

Нюансы, как можно понять, никуда не делись. Экономика Евросоюза / еврозоны была и остается лоскутной, сшитой на живую нитку из экономик различных стран еще три десятка лет назад – и так с тех пор особо не изменившихся. Никуда не делись европейские долги, союз де-факто давно махнул рукой на Маастрихтские соглашения, по которым долг не должен превышать 60% ВВП, а дефицит бюджета не должен быть выше 3%. Никуда не делась общая разделенность, значимая дельта между развитостью экономик отдельных стран, дельта, провоцирующая внутренние трения. Но, так или иначе, за истекшие полгода экономика европейского субконтинента показала замечательный пример устойчивости и адаптивности в кризисной ситуации.

Сначала об углеводородах, точнее, о природном газе. В иные времена зависимость Европы от России по газу, т.е. доля российского газа в общем потреблении такового составляла 30-40%, хотя здесь она была весьма различной – от, скажем, 15% у Франции до 86% у Австрии. При этом лишь около 15% газа производилось и производится в самом ЕС, оставшаяся часть импортируется, в том или ином формате – и российский импорт закрывал почти половину этих потребностей. В данный момент ситуация иная, импорт газа снизился пятикратно относительно уровней двухлетней давности – 446 млн. кубов за финальную неделю марта против 2597 млн. кубов двумя годами ранее, а из четырех основных трубопроводных путей доставки работают лишь два.

Надо также понимать, что выстраивалось это сотрудничество десятилетиями, сообразно появлению соответствующей инфраструктуры. Дело активно пошло после подписания еще в 1970 году соглашения между СССР и ФРГ, т.н. "сделки газ-трубы", предложенной годом ранее советским правительством. Согласно этому договору, фирмы ФРГ поставляли в Союз газоперекачивающее оборудование и трубы большого диаметра, Советы же превращали это в газопровод и расплачивались, собственно, газом. "Сделка века" (да, тогда ее называли именно так) была реализована успешно: был построен и в 1984 году запущен газопровод Уренгой-Помары-Ужгород, работающий и по сей день, несмотря на то, что четверть его проходит по территории Украины.

Что сделала Европа? Европа, в первую очередь, поджалась, а во вторую – начала экстренно вводить генерирующие мощности. Еще в сентябре 2022 года Еврокомиссия приняла два решения, связанные с более мягким проходом энергетического кризиса – о добровольном снижении энергопотребления на 10% и о снижении пикового энергопотребления на 5%, чтобы снизить именно что резкость потребления и цены на энергоносители. Второе решение выполнялось более-менее, большая часть стран Европы выдержала это снижение величины пика энергопотребления (исключением стала Ирландия, где местные датацентры растут в числе и в потреблении энергии), а общее снижение потребления составило 6%, что тоже весьма неплохо. Делалось это в разных странах по-разному: Греция давала заметные субсидии тем, кто снизит потребление на 15% и более, Германия запретила подогрев частных бассейнов и ночную рекламную подсветку на магазинах, иные страны меняли требования к температуре на рабочем месте и массово закупали и ставили диодные лампы. В строй также активно вводились ветряки, солнечные электростанции и СПГ-терминалы, помимо того, активными темпами шла закупка газа именно что под наполнение хранилищ. Все эти меры, несложные, но цельные, отработали вполне штатно.

Пострадавшими здесь закономерно оказались относительно устаревшие энергоемкие производства, имевшие низкую маржинальность. "Рыночек порешал" – рост стоимости энергоносителей и энергии вывел некоторые из них за грань рентабельности, что привело к закрытию либо же к переносу туда, где энергия дешевле. Надо сказать, что этот процесс шел и ранее, и энергетический кризис лишь подстегнул его. Так, в Европе последние годы активно росло относительно неэнернгоемкое, но весьма маржинальное фармацевтическое производство: положительное сальдо торгового баланса превысило €170 млрд., а общий экспорт такой продукции превзошел €260 млрд.; десять лет назад он был меньше вдвое, а торговый баланс – более чем втрое.

При этом сейчас поступил определенный сигнал, что весь этот процесс трансформации европейской экономики достиг некоей промежуточной позитивной точки. Дело в том, что по итогам марта впервые с лета 2021 года торговый баланс Евросоюза со странами вне ЕС вышел в положительную зону, т.е. до того без малого два года регион более покупал, нежели продавал, теряя таким образом капитал. Полтора года (с августа 2021 по январь 2023 года) дали полутриллионный дефицит торгового баланса; будь цены на энергоносители стабильны и привычны, ЕС получил бы за это время €200-300 млрд. прибыли от торговли, иначе говоря, полтора года превозмогания по энергетике и сопутствующим товарам обошлись экономике ЕС в €750 млрд., которые пополнили экономики Норвегии, Алжира, РФ, картеля ОПЕК и некоторых иных стран. С другой стороны, балансировали эти потери активные продажи в США, Великобританию и Швейцарию.

Любопытна также история с денежными показателями. Так, в Европе последние три года снижается государственный долг: с усредненных 90% в 2020 году он сократился до 84% по итогам 2022 года. Далее, за последние полгода произошло укрепление евро к доллару США почти на 10%, отойдя от паритета. Впрочем, и общий индекс доллара к прочим валютам сократился со 110,3 тогда до 101,7 сейчас, и это, в свою очередь, обусловлено тем, что иные страны, равно как и Евросоюз, постепенно догоняют США по уровню ставок, нивелируя тем самым американское преимущество в привлечении капитала, укрепляющее доллар. При этом сильно напугавший Европу Акт контроля инфляции Джозефа Байдена, в который было вписано на $400 млрд. стимулирующих мер, направленных на привлечение и развитие наукоемкой высокомаржинальной промышленности, еще не развернулся в действии в полную силу. Иначе говоря, это потенциальное преимущество США еще не отработано и не будет отработано еще долго.

Наконец, в Европе пошла вниз инфляция: с пиков 11,5% в октябре прошлого года она ушла до 8,5% по итогам нынешнего марта. Фактически, постковидная нормализация наконец-то накрыла мировую экономику: до средних снизились цены на фрахт судов и на контейнерную доставку, упали цены на зерно, а на рынке чипов в данный момент имеется самое натуральное затоваривание. Адаптивность бизнеса и рынка вновь отыграла свою роль, приведя экономику к более-менее привычному состоянию.

Фактически, можно говорить о том, что европейская экономика пусть и с некоторым трудом, но все же переварила свой отрыв от России, многие годы бывшей важнейшим партнером и по импорту, и по экспорту. Импорт в ЕС из РФ рухнул в пять раз, с пиковых €23,5 млрд. в марте 2022 года до €5,1 млрд. в феврале 2023 года, что является двадцатилетним минимумом. С другой стороны, экспорт товаров в Россию резко упал: со среднего уровня в €7,4 млрд.он сократился более чем вдвое, до €3,6 млрд., что есть минимум с 2004 года. Хуже того, реальный (физический) экспорт в Россию упал до уровня дефолтного 1998 года: даже то, что привозится, несмотря на санкции, стоит дороже, больше маржи достается посредникам. В свою очередь, дефицит ЕС в торговле с РФ составил скромные €1,6 млрд., что ниже пиков весны 2022 года почти в 12 раз, а средних многолетних уровней – в 4-5 раз.

Иными словами, Европа, для которой РФ была ключевым торговым партнером, вполне спокойно пережила сильнейшую деградацию этих торговых связей, складывавшихся десятилетиями и даже веками – и, похоже, выходит на нормализацию. Безусловно, своих проблем там хватает, тех самых нюансов, но основной негативный эффект от разрыва связей со своей энергетической колонией и важным рынком сбыта был, в целом, преодолен.

Опубликовано 30.04.23 на портале Бизнес-Онлайн, Казань.